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內容來自中時電子報

台達電IA添利 里昂證喊252元

里昂證看好台達電IA占整體獲利比重將有所成長。圖/新華社 台達電簡易財務預估值 港商里昂證券昨(2)日指出,因台達電(2308)工業自動化(IA)全球市占率仍不到1%,未來仍有極大成長空間,預估占整體營業獲利比重將由2013年的20%,攀升到2016年的25%至30%、成為最重要獲利來源,將合理股價調升至外資圈最高的252元。里昂證券科技產業分析師鄭兆剛指出,從全球角度來看,台達電投資價值並不便宜,但以2013至2016年每股獲利年複合成長率(CAGR)達19%、ROE約24%、表現均優於以往的情況來看,確實足以支撐目前2015年20.7倍的本益比與4.5倍的P/B值。與研華(2395)、上銀(2049)、F-亞德(1590)、致茂(2360)等其他IA族群相比,鄭兆剛認為IA產品線相對較完整的台達電較為便宜,在看好IA可持續貢獻獲利題材帶動下,將合理股價調升至目前外資圈最高的252元,投資評等仍為「表現優於大盤」。鄭兆剛指出,台達電今年上半年IA(佔去年營收比重約9%)營收年成長率僅5%、低於整體公司平均值的10%,主因今年上半年中國製造(佔整體IA營收比重逾50%)PMI疲弱、且第二季基期較高,由於中國PMI從6月起回溫,加上非變頻器業務逐步貢獻營收,預估IA從下半年開始增溫,佔整體營業獲利比重將由2013年20%攀升到2016年25%至30%。鄭兆剛表示,過去幾年來,馬達與驅動器等伺服系統是台達電IA業務成長的主要來源,佔整體IA營收比重由5年前的不到5%大幅攀升至今年上半年的25%,但受惠於CNC、感測器、工業機器人等產品開始貢獻較大的營收,預估IA業務營收由2014年的180億元上看2016年的300億元,年成長率可逾20%。鄭兆剛指出,台達電IA產品價格通常比日本競爭對手低約10%至25%不等,但台灣自動化廠商之所以能在中國市場打下一片天,關鍵是服務,因此,台達電併購中國主要通路廠商Greentech,有助於3年內擴點增倍、穩定IA業務成長動能。

美語 家教網新聞來源http://www.chinatimes.com/newspapers/2014090300021學美國英語課本 英語自學教材2-260206<

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